Pre-IPO Går Public. John P Barringer. My kunder som arbetar i startföretag som förbereder sig för en första offentliga erbjudande IPO är giddy med tankar om rikedom och möjligheter deras aktiepremie före intäkter kommer att ge mig försök att ställa dem rakt med fem finansiella - planeringspunkter som kan hjälpa till att hantera sina förväntningar efter IPO. Ryan Harvey och Bryan Smith. Podcast ingår Som privatägda företag förbereder sig för sina marknadsdebuter, gör de förändringar i deras egetkompensationsprogram utöver bara aktieoptioner. Denna artikel tittar på några av De skift som du kan förvänta dig i ditt börskort från startfasen genom IPO och post-IPO-perioden. Den största överraskningen för anställda med aktieoptioner hos före-IPO-företag är ofta mängden skatter de behöver betala när deras företag går Offentligt eller förvärvas När de utnyttjar sina optioner efter börsintroduktionen eller som en del av förvärvet, säljer aktien samtidigt, går en stor del av intäkterna till betalningsförbundet Al - och statsskatter Denna artikel tittar på sätt att minska denna skattekostnad. Edwin L Miller, Jr. Stock-alternativ och begränsat lager i före IPO-företag kan skapa betydande förmögenhet, men du måste förstå vad som kan hända med dina börskort i venture Kapitalfinansiering i ett förvärv eller i ett initialt offentligt erbjudande medan del 1 tittar på venturefinansiering och M 2000-2017 Inc är ett federalt registrerat varumärke. Vänligen kopiera inte eller ta bort denna information utan uttrycklig tillåtelse från Contact för licensinformation. 7 Vanliga frågor om igångsättning Personaloptioner. Med Jim Wulforst 2011-09-30 00 37 18 UTC. Jim Wulforst är VD för E TRADE Financial Corporate Services, som ger administrativa lösningar för personalplanering till både privata och offentliga företag, inklusive 22 av SP 500. Kanske har du hört talas om Google miljonärerna 1.000 av företagets tidiga anställda, inklusive bolagets massörare som tjänat sin rikedom genom företagsoptioner S En fantastisk historia, men tyvärr har inte alla aktieoptioner lika gott slut och Webvan, till exempel, gick konkurs efter högprofilerade Initial Public Offerings, vilket ger lagerbidrag värdelösa. Stockalternativ kan vara en bra fördel, men värdet bakom sig Erbjudandet kan variera väsentligt Det finns helt enkelt inga garantier Så om du överväger ett erbjudande om jobb som innehåller ett aktiebidrag eller om du har lager som en del av din nuvarande ersättning, är det viktigt att förstå grunderna. Vilka typer av aktieplaner är Där ute och hur fungerar de. Hur vet jag när man ska utöva, hålla eller sälja. Vad är skatteimplikationarna. Hur ska jag tänka på aktie - eller aktiekompensation i förhållande till min totala ersättning och eventuella andra besparingar och investeringar jag kanske har .1 Vilka är de vanligaste typerna av personalutbud. Två av de vanligaste personalutbudet är aktieoptioner och begränsade aktier. Företrädesoptioner är de vanligaste bland nystartade företag Optionerna ger dig Möjligheten att köpa aktier i ditt företags lager till ett visst pris, vanligen kallat strejkpriset. Din rätt att köpa eller utöva aktieoptioner är föremål för ett vinstschema som definierar när du kan utöva alternativen. Exempel Säg att du har 300 alternativ med ett träffpris på 10 vardera som ligger lika över en treårsperiod. Vid utgången av det första året skulle du ha rätt att utöva 100 aktier i aktier för 10 per aktie. Tiden hade bolagets aktiekurs ökat till 15 per aktie, du har möjlighet att köpa aktierna till 5 under marknadspriset, vilket, om du övar och säljer samtidigt, representerar en 500 vinst före skatt. Vid slutet av Det andra året kommer 100 fler aktier att väga Nu säger vi i vårt exempel att bolagets aktiekurs har minskat till 8 per aktie. I det här scenariot skulle du inte utöva dina alternativ eftersom du betalar 10 för något du kan köp för 8 på den öppna marknaden Du kanske hör Det här kallas alternativ som inte är av pengar eller under vatten Den goda nyheten är att förlusten är på papper, eftersom du inte har investerat i egentliga pengar. Du behåller rätten att utöva aktierna och kan hålla koll på bolagets aktiekurs Senare kan du välja att vidta åtgärder om marknadspriset överstiger lösenpriset eller när det är tillbaka i pengarna. Vid utgången av det tredje året skulle de sista 100 aktierna väga och du har rätt att träna dessa aktier Ditt beslut att göra det skulle bero på ett antal faktorer, inklusive men inte begränsat till aktiens marknadspris. När du har utövat inrättade alternativ kan du antingen sälja aktierna direkt eller hålla fast vid dem som en del av din Beståndsportföljen. Avgiftsbestämda aktiebidrag som kan innefatta antingen utmärkelser eller andelar ger anställda rätt att erhålla aktier med liten eller ingen kostnad. I likhet med aktieoptioner är bundna aktiebidrag underställda ett uppehållsplan, som normalt är knutet till antingen tidens gång eller prestation av a Specifikt mål Detta innebär att du antingen måste vänta en viss tid och eller uppfylla vissa mål innan du tjänar rätt att ta emot aktierna. Tänk på att inlösen av fondsbidrag är en skattepliktig händelse. Det innebär att skatterna kommer att ha som ska betalas utifrån aktiernas värde vid den tidpunkt då de väcker. Din arbetsgivare bestämmer vilka skattebetalningsmöjligheter som finns tillgängliga för dig. Dessa kan innefatta betalande pengar, sälja några av de inneboende aktierna eller ha din arbetsgivare att hålla några av aktierna. Vad är skillnaden mellan incitament och icke-kvalificerade aktieoptioner. Det här är ett ganska komplext område relaterat till den nuvarande skattekoden. Därför bör du rådfråga din skatterådgivare för att bättre förstå din personliga situation. Skillnaden ligger främst i hur de två beskattas Incentive Aktieoptioner kvalificerar sig för särskild skattebehandling av IRS, vilket innebär att skatter i allmänhet inte behöver betalas när dessa optioner utövas och därmed erhållen vinst eller förlust kan kvalificera sig som långfristiga m realisationsvinster eller förluster om de innehas mer än ett år. Onkvalificerade optioner kan å andra sidan resultera i ordinarie skattepliktig inkomst vid utnyttjande Skatt baseras på skillnaden mellan lösenpriset och det verkliga marknadsvärdet vid tidpunkten för utövandet Efterföljande försäljningen kan leda till vinst eller förlust på kort eller lång sikt, beroende på hur länge som hålls. 3 Vad gäller skatter. Taksbehandling för varje transaktion beror på vilken typ av aktieoption du äger och andra variabler relaterade till din individuella situation Innan du utövar din Alternativ och eller sälja aktier, vill du noggrant överväga följderna av transaktionen. För specifika råd bör du rådgöra med en skatteadvisor eller revisor. 4 Hur vet jag huruvida jag ska hålla eller sälja efter att jag tränat. När det gäller personalbestånd Optioner och aktier fattar beslutet att inneha eller sälja grunden till långsiktig investering Fråga dig själv hur mycket risk jag är villig att ta Är min portfölj väl diversifierad utifrån mina nuvarande behov och mål Hur passar denna investering med min övergripande finansiella strategi Ditt beslut att utöva, hålla eller sälja några eller alla dina aktier bör överväga dessa frågor. Många människor väljer vad som kallas samma dagssäljning eller kontantlös övning där du tränar dina intjänade alternativ och samtidigt sälja aktierna Detta ger omedelbar tillgång till ditt faktiska intäkter vinst, mindre associerade provisioner, avgifter och skatter Många företag gör verktyg tillgängliga för att hjälpa planera en deltagares modell i förväg och uppskattning går från en viss transaktion. I samtliga fall, du borde rådfråga en skatterådgivare eller finansiell planerare för råd om din personliga ekonomiska situation.5 Jag tror på mitt företags framtida Hur mycket av sitt lager ska jag äga. Det är bra att ha förtroende för din arbetsgivare, men du bör överväga din totala portfölj och övergripande diversifieringsstrategi när man tänker på någon investering, inklusive en i aktiebolaget Generellt är det bäst att inte ha en portfölj som är ov är helt beroende av en investering.6 Jag arbetar för en privat uppstart Om det här företaget aldrig går offentligt eller köps av ett annat företag innan det går offentligt, vad händer med stocken. Det finns inget enda svar på detta. Svaret definieras ofta i enlighet med bolagets aktieplan och eller transaktionsvillkoren Om ett företag förblir privat kan det vara begränsat att sälja innehav eller obegränsade aktier, men det kommer att variera beroende på planen och bolaget. Till exempel kan ett privat bolag Tillåta anställda att sälja sina upptagna optionsrättigheter på sekundära eller andra marknadsplatser Vid förvärv kommer vissa köpare att accelerera intjänandeplanen och betala alla optionsinnehavare skillnaden mellan aktiekursen och förvärvsaktiekursen medan andra köpare kan konvertera ovestrade Lager till en aktieplan i det förvärvande företaget Återigen varierar detta efter plan och transaktion.7 Jag har fortfarande många frågor Hur kan jag lära mig mer? Din chef eller någon i din com Företagets HR-avdelning kan sannolikt ge mer information om ditt företags plan och de fördelar du kvalificerar dig för enligt planen. Du bör också rådgöra med din ekonomiska planerare eller skatterådgivare för att du ska förstå hur aktiebidrag, intjänade händelser, träning och försäljning påverkar din personliga skattesituation. Om du vill bli rik vid en igångsättning, frågar du bägge dessa frågor innan du godkänner jobbet. Timmar upp runt efter Yext tillkännagav en stor 27 miljoner finansieringsrunda Men dessa anställda har nog ingen aning om vad det betyder för deras Aktieoptioner Daniel Goodman via Business Insider. When Bryan Goldbergs första uppstart, Bleacher Report, såldes för mer än 200 miljoner, reagerade med personaloptioner på ett av två sätt. Några människors reaktioner var som, Åh min Gud, det här är mer pengar än jag någonsin kunde ha föreställt, Goldberg berättade tidigare Business Insider i en intervju om försäljningen Vissa människor var som, det var det Du visste aldrig vad det skulle bli . Om du är en anställd vid en start - inte en grundare eller en investerare - och ditt företag ger dig aktier, kommer du förmodligen att sluta med vanligt lager eller optioner på vanligt lager. Vanligt lager kan göra dig rik om ditt företag går offentligt Eller får köpas till ett pris per aktie som ligger betydligt över priset på dina optioner Men de flesta anställda inser inte att aktieägare bara får betala från pengarna på pengarna efter att de föredragna aktieägarna har tagit sin skära. Och i vissa fall kan aktieägare finna att föredragna aktieägare har fått så bra villkor att stamaktien är nästan värdelös, även om företaget säljs för mer pengar än investerare lägger i det. Om du frågar några smarta frågor innan en ta emot ett erbjudande och efter varje meningsfull runda nya investeringar, behöver du inte bli överraskad av värdet - eller bristen på det - av dina aktieoptioner när en uppstart upphör. Vi frågade en aktiv venturekapitalist från New York City, som sitter på Styrelsen för ett antal nystarter och regelbundet utarbetar terminer, vilka frågor som anställda borde fråga sina arbetsgivare. Investeraren frågade sig inte att bli namngiven men var glad att dela insidan. Här är vad smarta människor frågar om sina aktieoptioner. 1 Fråga hur mycket eget kapital du erbjuds på helt utspädd basis Ibland kommer företagen bara att berätta för antalet aktier du får, vilket är helt meningslöst, eftersom företaget kan ha en miljard aktier, säger venturekapitalisten Om jag bara säger: Du ska få 10 000 aktier, det låter som mycket, Men det kan faktiskt vara en mycket liten summa. Istället fråga vilken andel av bolaget dessa aktieoptioner representerar. Om du frågar om det på helt utspädd basis betyder det att arbetsgivaren måste ta hänsyn till alla aktier som företaget är skyldigt att att utfärda i framtiden, inte bara lager som redan har delats ut Det tar också hänsyn till hela optionspoolen En optionspool är lager som sätts åt sidan för att stimulera startanställda. Ett enklare sätt att ställa samma fråga Vilken procentandel av företag representerar egentligen mina aktier.2 Fråga hur länge bolagets optionspool kommer att vara och hur mycket mer pengar företaget kommer att öka, så du vet om och när ditt ägande kan bli utspätt. Varje gång ett företag utfärdar n Aktuella aktieägare blir utspädda vilket innebär att andelen företag som de äger minskar. Under många år med många nya finanser kan en ägarprocent som startade stor bli utspädd till en liten andel, även om värdet kan ha ökat Om det företag du är med i kommer sannolikt att behöva öka mycket mer pengar under de närmaste åren, bör du därför anta att din andel kommer att spädas betydligt över tiden. Vissa företag ökar också deras optionspooler på ett årsbasis som också sparar befintliga aktieägare. Övriga avsätter en tillräckligt stor pool för att vara ett par år. Alternativpooler kan skapas före eller efter en investering blir pumpad i företaget. Fred Wilson på Union Square Ventures gillar att be om pre-money pre - investeringsalternativpooler som är tillräckligt stora för att finansiera bolagets anställnings - och behållningsbehov till nästa finansiering. Investeraren vi pratade med förklarade hur alternativpooler ofta skapas av jag Nvestorer och entreprenörer tillsammans Tanken är att om jag ska investera i ditt företag är vi båda överens om vi kommer att komma härifrån till det kommer vi att behöva anställa så många människor så låt oss skapa en egenkapitalbudget Jag tror att jag mår måste ge bort förmodligen 10, 15 procent av företaget för att komma dit Det är alternativet pool.3 Därefter ska du ta reda på hur mycket pengar företaget har tagit upp och på vilka villkor. När ett företag lyfter upp miljoner dollar, det låter riktigt cool Men det här är inte gratis pengar, och det kommer ofta med villkor som kan påverka dina aktieoptioner. Om jag är en anställd som går med i ett företag, vad jag vill höra är att du inte har höjt mycket pengar och det är rakt föredraget lager, säger investeraren. Den vanligaste typen av investering kommer i form av önskat lager, vilket är bra för både anställda och företagare Men det finns olika smaker av önskat lager och det slutliga värdet av dina aktieoptioner beror på vilken typ ditt företag har utfärdat. Här är de vanligaste sorterna av önskat lager. - stock innehavare får betalt innan aktieägare anställda får en dime Kontant för den föredragna går direkt in i venture capitalists fickorna Investeraren ger oss ett exempel Om jag investerar 7 miljoner i ditt företag och du säljer för 10 miljoner, den första 7 miljoner att komma ut går till föredragen och resten går till vanligt lager Om uppstarten säljer för något över konverteringskursen generellt sett är eftervärderingsvärderingen av rundan ett rakt föredraget sharehol där kommer att få vilken procentandel av det företag de äger. Att delta föredras - Deltagande föredrar kommer med en uppsättning villkor som ökar mängden pengar som föredragna innehavare kommer att få för varje aktie i en likvidationshändelse. Deltagande föredragna lager placerar en utdelning på önskat lager, vilket trumps stamaktier när en start går ut Investorer med deltagande föredraget får pengarna tillbaka under en likvidationshändelse, precis som aktieinnehavare, plus en förutbestämd utdelning. Att delta i föredragna aktier erbjuds vanligen när en investerare inte tror att företaget är lika mycket värt som grundarna tror att det är - så de håller med om att investera för att utmana företaget att växa tillräckligt stort för att motivera och förmörka villkoren för de deltagande företrädesaktieägarna. Bottom line med deltagande föredragna är att när de föredragna innehavarna har varit betalas kommer det att finnas mindre av köpeskillingen kvar för de gemensamma aktieägarna, dvs you. Multiple liq Uidation preference - Det här är en annan typ av term som kan hjälpa föredragna innehavare och skruva stamaktieinnehavare Till skillnad från rakt föredragna aktier, som betalar samma pris per aktie som stamaktie i en transaktion över det pris som den föredragna var utfärdat, Likvidationspreferens garanterar att föredragna innehavare kommer att få avkastning på sin investering. För att använda det ursprungliga exemplet skulle en 3X likvidationspreferens i stället för en investerares sju miljoner investerade komma tillbaka till dem i händelse av försäljning, lova de föredragna innehavarna att få Första 21 miljoner av en försäljning Om företaget sålde för 25 miljoner, med andra ord, skulle de föredragna innehavarna få 21 miljoner och de gemensamma aktieägarna skulle behöva dela 4 miljoner. En multiplikationspreferens är inte så vanlig, om inte en uppstart har kämpat Och investerare kräver en större premie för den risk de tar. Våra investerare uppskattar att 70 av alla venture-backed startups har rakt föredragna aktier, medan cirka 30 ha någon struktur på det föredragna lageret Hedgefonder säger den här personen ofta att erbjuda stora värderingar för deltagande föredragna lager. Om inte de är exceptionellt övertygade i sina företag, bör företagare vara försiktiga med löften, till exempel, jag vill bara delta och föredras vid 3x likvidation, men jag ska investera i en miljarder dollar värdering I det här scenariot tror investerarna självklart att företaget vann inte att uppnå den värderingen - i så fall får de 3X tillbaka sina pengar och kan utplåna innehavarna av stamaktier. 4 Hur mycket, om någon, skuld har företaget höjt. Det kan komma i form av riskkuld eller en konvertibel notering. Det är viktigt för medarbetarna att veta hur mycket skuld det finns i företaget, eftersom det kommer att behöva betales till investerare innan en anställd ser ett öre från en exit. Both skuld och en konvertibel not är vanliga i företag som gör extremt bra, eller är extremt oroliga Båda tillåter företagare att släcka prissättningen sina företag tills deras företag har högre värderingar Här är de vanliga förekomsterna och definitionerna. Debt - Det här är ett lån från investerare och företaget måste betala tillbaka. Ibland räknar företagen en liten mängd venture skuld, som kan användas för många ändamål , Men det vanligaste syftet är att förlänga sin landningsbanan så att de kan få en högre värdering i nästa runda, säger investeraren. Konvertibel notering - Detta är skuld som är utformad för att konvertera till eget kapital vid ett senare tillfälle och högre aktiekurs. Om en uppstart har uppburit både skuld och en konvertibel anteckning. Det kan bli nödvändigt att diskutera bland investerare och grundare att avgöra vilken betalning som först betalas i händelse av en exit.5 Om företaget har höjt en massa skuld bör du fråga hur Utbetalningsvillkoren fungerar i händelse av försäljning. Om du är hos ett företag som har höjt mycket pengar, och du vet att villkoren är något annat än rakt föredraget lager, borde du ställa den här frågan. Du borde fråga om exakt vad försäljning pri ce eller värdering dina aktieoptioner börjar vara i pengarna, med tanke på att skulden, konvertibla anteckningar och strukturen ovanför det föredragna lagret kommer att påverka detta pris. NU WATCH Apple smög i en irriterande ny funktion i sin senaste iPhone iOS-uppdatering men där s också en uppsida.
No comments:
Post a Comment